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钢铁:结构性看多长材及中西部需求

发布时间:2019-10-09 16:20:16

钢铁:结构性看多长材及中西部需求 2011-05-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结构性看多长材及中西部需求本周国内钢价长材领涨。截至周五,1.0mm冷轧报56 8元/吨,周环比降1元/吨,降幅0.02%; .0mm热轧报4911元/吨,周环比涨 7元/吨,涨幅0.76%;20mm中板报5000元/吨,周环比涨 0元/吨,涨幅0.6%;20mm螺纹钢报4940元/吨,周环比涨100元/吨,涨幅2.07%;4月中旬我们通过与贸易商交流得知长材方面的终端需求则略好于板材,本周从价格上涨角度已有所反应。

本周国际钢市依然疲软。CRU国际钢价综合指数为219.1,扁平材指数为21 .8,长材指数为229.7,均与上周持平。欧洲市场震荡运行,近两个月南欧薄板价格下跌了60-100欧元/吨,多数市场人士认为价格已经触底;美国市场保持疲软,但最近一周美国中厚板现货价格上涨20美元/短吨,目前A 6中厚板主流成交价为1080-1100美元/短吨;亚洲市场保持疲软,独联体低价资源开始流入亚洲市场,中国资源的报价较高且成交不理想,含硼商品卷报750-770美元/吨(CFR)。

国内钢铁社会库存1541万吨,周环比下降59万吨。其中螺纹钢610万吨,降27万吨;线材180万吨,降1 万吨;热轧442万吨,降12万吨;中厚板147万吨,降5.4万吨;冷轧162万吨,降2万吨;随着气温回升,下游需求正逐步释放。

国内铁矿石、海运费价格再度上涨,幅度在2%左右。本周铁矿石价格重拾涨势,印度矿涨25元/吨达到1 65元/吨;海运费也出现明显上行,本周澳西至北仑海运费7.88美元,涨幅1.81%。

结构性看多长材及中西部需求。本周四我们组织相关机构与上海最大的建材经销商西本新干线进行了交流,主要交流结论为:需求旺季才刚开始,近期融资利率走低使得经销商资金改善,但终端客户采购更为谨慎目前多要求货到付款;从贸易商成交情况来看下游需求是结构性的,华东区域一直在萎缩,但是武汉和新疆代表的中西部地区需求成倍增长;现在网站统计社会库存比较低,但是有一定程度的失真(因为现在统计的仓库,很多都是一二线城市的,很多钢材需求很大的三四线城市,建设火热,但是仓库数据没有);另外现在库存虽下降,但更多的归结是季节性因素,每年到这个时候都会如此,但今年降幅不如往年。

中国钢铁股相对市场PB估值比率由上周的0.82回落到0.76。我们维持对行业的“增持”评级,继续建议仍以稳妥的波段操作为主,重点关注有估值优势的蓝筹股,或有兼并重组、资产注入带来产品结构或资源提升的公司。

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